TASA DE INTERES Y EL NIVEL DE LOS PRECIOS

Knut Wicksell (1851-1926) es el iniciador de la famosa Escuela de Estocolmo, vocación tardía para la Economía Política, y poco conocido en el mundo anglosajón hasta que Keynes reivindicara su obra en los años treinta, su hipótesis sobre la existencia de una tasa natural de interés revolucionó la teoría monetaria en el primer cuarto de siglo XX y es hoy fuente de inspiración en la construcción de reglas que disciplinen la emisión de dinero fiduciario.

Observó Wicksell que el dinero no es una forma de capital, pues mientras la oferta de capital real está limitada, no sucede así con la oferta de dinero. Esta sencilla observación le hizo concluir que no siempre sería fácil hacer coincidir la tasa de interés de los préstamos bancarios con la tasa de interés natural del capital.